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索菲亚财报解读:财务健康 未来走势乐观

2018-11-21 09:36 责任编辑: 杨帆

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图解财报系列本来不想做太多解读的,个人精力有限,可视化呈现就是为了降低门槛,方便大家阅读,分享就是对我最大的鼓励,希望大家不要吝啬。

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今年6月份以来股价腰斩主要是受业绩预期下调影响调整,目前其他家居类龙头,比如顾家家居、欧派家居市盈率已经回升到22倍以上了,因此本人目前非常看好索菲亚未来的走势。

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基金仓位仍较重,说明大家的分歧还是蛮大的。

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我喜欢这个视角对资产负债表进行重构,有息负债可以看出索菲亚财务非常健康,运营资本为负数说明供应链上的强势地位,固定资产较重这也对其他中小厂家造成了进入门槛。

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之前看过其他人统计过的一个数据,A股上市公司中连续三年扣非ROE超过20%的不足20家,可见索菲亚足够优秀。

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增长曲线非常漂亮,不想做太多解释。

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增长曲线非常漂亮,不想做太多解释。

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在一季度运营利润增幅仍高达30%+,但二季度悬崖式跌落10%+,这是非常出乎意料的,因此6月份以来股价出现了本盘。像这种极端现象是否可避免呢,其实从上图回收增速情况来看,一季度已经跌入10%区域了,所以看财报是个非常系统细致的活。

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这个也是我独创的一个视角图,实线与柱状图的差异其实就是流动资金的占用

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之前索菲亚的现金流普遍大于EBIDA,但18年出现了缺口,这个主要是应收款增加了3亿左右,信用放款也是宏观承压的一个表征。

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这个指标还是非常优秀的,存货仍保持较快的去库存效率,应收款尽管增加了,但总体账期不足30天,非常健康。

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利润率略有下滑,主要是收入增速放缓,但人工成本仍在较快增长。

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近十年累计融资25亿左右,但年利润目前已经做到了10亿+,累计回馈股东14亿,这家公司真的没毛病。

解读就这样了,其实索菲亚的年报我都没看过,其业务比较单一,所以财报还是非常纯粹的,即使再过精细的计算也无助于更好的判断。

(文章来源:泛家居网,侵删)

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