好莱客2016上半年净利润增40% 解析业绩增长背后的秘密

8月9日，好莱客(603898)交出了2016上半年成绩单。它实现营收5.30亿元，同比增长26.10%;归属于上市公司股东的净利润 6944万元，同比增长 40.17%。

好莱客2016上半年财务数据

过去靠订单量多，未来靠客单价大

过去业绩增长主要靠订单量驱动，2016上半年好莱客的大家居战略带来的客单价提升已成为业绩新增长点。

2015年7月，好莱客开始推进大家居布局，并配套进行门店升级，升级后门店转变为衣柜、书柜、等多种定制柜体及餐桌椅、沙发等成品家具全屋家具展示。2016 年提出“定制家居大师”品牌定位，加深全屋定制概念推广。

安信证券报告称，在上海、武汉、长沙、江苏多地草根调研显示，好莱客门店升级后全屋定制订单占比可达 20%-50%，且客单价提升明显。随着门店升级的进一步推进，公司客单价将进入提升期，有望复制索菲亚 2013 年以来的成功之路(2013-2015年客单价年增速10%-15%)。

记者注意到，好莱客在2015年报提出了“大定制、大家居”战略，明确橱柜、木门等品类也在加速推进，未来公司可能通过外延方式在部分家具品类、互联网家居等领域进行资源整合。

不过，目前订单量增长仍然是好莱客营收增长的最核心的因素。公司全年计划新增经销商150-250 个，新增专卖店300-500 个，店面数量的扩张加上单店坪效(每坪面积可产出营业额)提升将会促进全年销售收入高增长。截至 2016 年 6 月 30 日，公司共有经销商900 多家，经销商专卖店1200 多家。

募资8个亿，智能制造+信息化升级

2016年4月18日，好莱客发布定增预案，拟募集资金8.25亿元，5.51亿元用于定制家居智能生产建设项目，包括新建厂房、智能立体仓库以及其他配套设施等，并通过引进先进的智能设备打造2条智能化定制家居生产线。1.6亿用于品牌建设项目，1 亿用于信息系统升级建设项目。

在此之前，好莱客引入3D云设计平台，并着手打造基于线下区域门店的社交化定制服务及交易平台。其中，3D 系统提高设计师效率，还为用户提供更直观的产品展示，有助于提升用户消费体验、促进用户一站式采购、提高公司数字化生产模式效率，未来可能推出 3D 立体家居体验系统。

此外，上半年好莱客在萝岗基地、惠州生产基地进行生产线升级改造，在人均产值、品质管控、板材利用率、订单交付周期等方面有提升。预计惠州线月均产能将于2016 年下半年持续提升，迎接下半年旺季到来。

利润增速远高于收入增速，成本控制得当

一方面公司加大生产线升级改造，人均产值、品质管控、板材利用率、订单交付周期等方面均有提升。其次费用控制较好，报告期内，公司销售费用增速同步于收入增速为26%，但管理费用控制较好，仅增长10%。

好莱客2016上半年净利润增40% 解析业绩增长背后的秘密（图片来源于网络）

目前公司正申请高新技术企业认定复审，暂按25%计提所得税。通过后，未来执行15%的优惠税率，对净利润增速将有影响。

公开资料显示，好莱客人事调整已基本结束，引进了包括美的厨卫事业部总裁周懿、广州科溥电子总经理林昌胜等核心高管，并引入限制型股权激励。从行权条件看，公司三年收入、净利润复合增速不低于30%、25%。

(来源：新浪家居)