中华衣柜网讯：公司发布三季报,今年前三季度公司实现营业收入29.71亿元,同比增长43.47%,实现归属上市公司股东净利润4.08亿元,扣非后净利润4.00亿元,分别较上年同期增长48.04%和46.67%,基本每股收益0.92元,同比增长46.03%。

索菲亚:业绩增长符合预期 订单、客单价齐增

衣柜业务增速不减 大家居类产品打开成长空间

前三季度索菲亚定制家具销售同比增长32.67%,客户数量及客单价均有明显提升,年内“799”促销套餐方案仍在实施,结合电商渠道进行订单引流,实现了经销商专卖店线上和线下的订单持续增长,前三季度客户数量32.8万,同比增长14%。橱柜及大家居类产品联动销售,出厂口径客单价同比增长15%。

橱柜业务快速增长,亏损局面有望于2017年扭转

前三季度司米橱柜销售收入2.35亿元,门店数量450家,全年可实现开店500家目标,预计明年可增至7-800家。因前期业务开展及摊销较高,目前仍处于亏损运营状态,随着门店布局扩张,前端服务团队更加成熟,亏损局面有望于明年扭转。

线下渠道不断加密,部分地区地产调控影响有限

衣柜业务贡献主要业绩增量,线下门店已进入全国1000多个城市,公司持续加密一、二线城市销售网点,拓展四、五线城市网点,目前20余城市已出台房地产限购政策,但由于公司渠道布局比较广,预计房地产政策变化对公司业绩影响有限。

盈利预测与估值:

预计2016-2018年,公司分别实现营业收入46.57亿元、65.19亿元、89.33亿元,实现归属母公司的净利润6.84亿元、9.68亿元及13.40亿元,EPS分别为1.48元、2.10元和2.90元,对应2016-2018年PE分别为37.93倍、26.82倍、19.37倍。维持公司“推荐”评级。

(来源：腾讯财经)